招行不良资产证券化产品，20亿信用卡坏账只卖2亿

招行不良资产证券化产品 20亿信用卡坏账只卖2亿各位卡友都还不是很清楚吧，今天小编给大家带来详细的介绍，大家可以阅读一下，希望能给你带来参考价值。

什么是银行不良资产证券化？

银行不良资产证券化是指将银行持有的不良贷款打包成资产池，通过发行证券的方式转让给投资者，从而实现风险转移和资金回笼的金融操作。这种模式允许银行快速处置坏账，避免长期占用资本金，同时为投资者提供了一个高风险高收益的投资渠道。

在实际操作中，银行会将大量不良贷款组合成资产包，委托专业机构进行评估和定价。这些资产包通常会按照风险等级分为优先级和次级两类证券，优先级享有优先偿付权，风险相对较低；次级则承担更高风险，但潜在收益也更大。投资者购买这些证券后，将获得未来资产处置和催收所得的现金流分配权。

招商银行这次打包了哪些坏账？

2016年5月19日，招商银行发行了名为"和萃一期"的不良资产证券化产品，基础资产全部来自信用卡不良贷款，涉及6.7万名借款人，贷款本息合计约20.98亿元。这是国内银行首次将信用卡坏账作为底层资产进行证券化处理。

从地域分布来看，这些不良资产主要集中在经济发达地区：

城市	占比（按本息余额）	特点
深圳	8.13%	经济活跃，信用卡持卡量大
上海	6.02%	金融中心，消费水平高
广州	5.86%	商贸发达，信用卡使用频繁
其他城市	各不超过5%	分散在全国各地

值得注意的是，虽然贷款本金约15亿元，但预计回收金额仅为2.97亿元，回收率不足20%。这反映出信用卡不良资产的处置难度极大，大部分欠款人已经失联或完全丧失还款能力。

小编观点：信用卡坏账集中在一线城市并不意外。这些地区虽然经济发达，但生活成本高、消费诱惑多，年轻人容易过度透支。建议持卡人理性消费，避免因一时冲动而背上沉重债务，最终影响个人征信记录。

中国银行同期发行的产品有何不同？

与招商银行专注信用卡坏账不同，中国银行的"中誉一期"产品主要针对企业不良贷款，涉及42个借款人的72笔贷款，未偿本息合计约12.54亿元，预计回收金额4.22亿元，回收率约33.6%。

两家银行产品的主要差异体现在：

• 资产类型：招行为个人信用卡债务，中行为企业经营贷款
• 借款人数量：招行涉及6.7万人，中行仅42家企业
• 地域分布：招行分散全国，中行集中在山东省9个地区
• 行业分布：中行涉及批发业、金融业、运输业、制造业等20个行业
• 预期回收率：招行不足20%，中行约34%

企业不良贷款的回收率明显高于个人信用卡坏账，主要原因是企业通常有固定资产、存货等可供抵押或拍卖的财产，而个人信用卡债务多为无抵押纯信用贷款，催收难度更大。

这些证券化产品如何分级定价？

为了满足不同风险偏好的投资者需求，两家银行均将产品分为优先级和次级两档，采用结构化设计来平衡风险与收益。

银行	产品名称	优先级规模	次级规模	优先级占比	信用评级	到期日
招商银行	和萃一期	1.88亿元	4500万元	80.69%	AAA	2020年5月26日
中国银行	中誉一期	2.35亿元	6600万元	78%	AAA	2021年3月26日

优先级证券享有以下特权：

1. 优先偿付权：资产处置所得现金流优先分配给优先级持有人
2. 信用增级：次级作为"安全垫"，吸收首批损失
3. AAA评级：获得最高信用评级，适合风险厌恶型机构投资者
4. 较低收益率：由于风险较低，票面利率相对保守

次级证券则承担更高风险，但在资产回收超预期时可获得超额收益，通常由银行自持或风险承受能力强的投资者认购。

小编观点：不良资产证券化的分级设计体现了金融工程的智慧，通过结构化安排实现了风险的精细化分配。但投资者需要清醒认识到，即便是AAA评级的优先级证券，其底层资产仍是坏账，存在回收不及预期的可能。普通投资者应谨慎参与此类高风险产品。

为什么银行要低价处置不良资产？

从表面看，招商银行将20亿元的坏账仅以约3亿元出售，折价率高达85%，似乎是巨大的损失。但从银行经营角度分析，这种做法具有多重战略意义：

资本充足率压力：根据监管要求，银行必须为不良贷款计提拨备，占用大量资本金。通过证券化快速出表，可以释放资本用于新增贷款业务，提高资金使用效率。

催收成本考量：信用卡坏账的催收成本极高，包括人力成本、法律诉讼费用、时间成本等。6.7万笔小额分散债务的催收难度远超大额企业贷款，长期持有的边际成本可能超过折价损失。

风险转移需求：将不良资产转移给专业投资者和资产管理公司，可以避免坏账继续恶化，防止对银行声誉和财务报表造成持续负面影响。

监管政策导向：2016年是中国重启不良资产证券化试点的关键年份，监管层鼓励银行通过市场化手段处置不良资产，减轻银行业整体风险。

不良资产证券化对普通持卡人有何影响？

许多持卡人担心，银行将坏账打包出售后，是否意味着催收力度会加大？实际情况需要分情况讨论：

已进入资产池的债务：一旦信用卡欠款被纳入不良资产证券化产品，债权通常会转移给资产管理公司或专业催收机构。这些机构可能采取更积极的催收手段，包括频繁电话、上门催收、法律诉讼等。

正常使用的信用卡：对于按时还款的持卡人，不良资产证券化不会产生任何直接影响。但银行可能会因坏账率上升而收紧信用卡审批标准，提高风控门槛。

征信记录的持续性：即使债权转移，逾期记录仍会保留在个人征信报告中，影响期限为还清欠款后5年。债务转让不会消除征信污点。

情况	催收主体	催收特点	应对建议
债权未转让	银行信用卡中心	相对规范，注重客户关系	主动沟通，申请分期还款
债权已转让	资产管理公司	催收更积极，可能涉及法律手段	保留证据，依法维权
委托第三方	催收公司	手段多样，需警惕违规行为	投诉举报违法催收

小编观点：不良资产证券化是银行的正常商业行为，但持卡人需要明白，欠债还钱天经地义。与其担心催收方式变化，不如从源头上养成良好的消费习惯，量入为出，避免过度透支。一旦发生逾期，应主动与银行协商，寻求合理的还款方案，而不是逃避或失联。

中国不良资产证券化市场的发展现状如何？

2016年招商银行和中国银行的试点发行，标志着中国不良资产证券化市场在中断8年后正式重启。截至当年第一季度末，商业银行不良贷款余额已达13921亿元，且呈持续上升趋势。

市场重启的背景因素包括：

• 不良率攀升：经济下行周期中，企业经营困难和个人还款能力下降导致坏账激增
• 处置渠道单一：传统的核销、转让给资产管理公司等方式效率低、成本高
• 国际经验借鉴：美国等发达国家通过资产证券化成功化解了银行业危机
• 投资者需求：低利率环境下，机构投资者寻求高收益另类资产配置机会

从试点规模看，两家银行首期发行金额分别仅为3.01亿元和2.33亿元，相对于万亿级的不良资产存量可谓杯水车薪。但这标志着市场化处置机制的建立，为后续大规模推广积累了经验。

此后几年，不良资产证券化市场快速发展，参与银行数量增加，产品类型多样化，底层资产从信用卡、个人消费贷款扩展到小微企业贷款、汽车贷款等多个领域。

投资不良资产证券化产品需要注意什么？

不良资产证券化产品属于高风险投资品种，并非所有投资者都适合参与。即便是AAA评级的优先级证券，也存在多重风险因素：

回收率不确定性：预期回收金额基于评估机构的估算，实际催收效果可能大幅偏离预期。经济环境恶化、法律执行困难等因素都会影响最终回收率。

流动性风险：不良资产证券化产品通常缺乏活跃的二级市场，投资者难以在需要资金时快速变现，可能面临流动性困境。

法律风险：债权转让过程中可能存在法律瑕疵，如通知义务履行不到位、抵押权转移手续不完善等，影响债权的有效性。

信息不对称：投资者难以逐笔核查底层资产的真实情况，依赖发行人和中介机构的信息披露，存在信息不对称风险。

适合投资此类产品的机构包括：

1. 具有不良资产处置经验的资产管理公司
2. 风险承受能力强的私募基金
3. 寻求多元化配置的保险资金
4. 专业的另类投资机构

普通个人投资者应谨慎参与，充分评估自身风险承受能力，不宜将大比例资金投入此类高风险产品。

小编观点：不良资产证券化为银行提供了市场化的风险处置工具，也为专业投资者创造了获取超额收益的机会。但这个市场的本质是"在别人的坏账中寻找价值"，需要极强的专业能力和风险控制水平。对于普通投资者而言，与其冒险投资不良资产证券化产品，不如做好自身财务规划，避免成为下一个资产池中的借款人。

可参考的法规与公开资料来源

• 中国人民银行、银监会《信贷资产证券化试点管理办法》
• 银行间市场交易商协会不良资产证券化业务指引
• 招商银行、中国银行不良资产证券化产品发行公告及招募说明书
• 中国银保监会商业银行不良贷款统计数据
• 各信用评级机构关于不良资产证券化产品的评级报告